2024玻纖年會：行業(yè)自律推動高質(zhì)量發(fā)展，期待新興領域需求放量
12月12日中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會2024年年會順利召開，本次會議針對近期行業(yè)運行情況、行業(yè)自律、智能化轉(zhuǎn)型以及新應用領域推廣等主題進行了深入討論。當前玻纖行業(yè)已由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，行業(yè)自律逐步成為企業(yè)共識，展望25年，我們看好風電領域需求延續(xù)較快增長，同時海洋/光伏等新應用領域有望貢獻增量，期待風電紗復價落地支撐玻纖企業(yè)盈利改善，具備技術實力、產(chǎn)品結構高端的龍頭企業(yè)有望受益。
供給端：產(chǎn)能產(chǎn)量增速放緩，行業(yè)自律促進良性競爭
據(jù)中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會，2024年以來國內(nèi)玻纖累計產(chǎn)量增速持續(xù)回落，自5月起單月產(chǎn)量同比增速由正轉(zhuǎn)負，但三季度以來新增產(chǎn)能逐步釋放，據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2024年11月全國玻纖在產(chǎn)產(chǎn)能781.8萬噸，同比+14.2%。雖然行業(yè)產(chǎn)能仍在延續(xù)增長，但我們認為與往年不同的是，近兩年新點火的產(chǎn)能多有配套冷修老舊產(chǎn)能作為動態(tài)調(diào)控，據(jù)中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2023年以來國內(nèi)七大玻纖企業(yè)累計關停15條產(chǎn)線，合計產(chǎn)能101萬噸。引導行業(yè)自律是協(xié)會的重要職責，龍頭企業(yè)帶頭冷修落后產(chǎn)能并延遲新產(chǎn)能投產(chǎn)節(jié)奏，體現(xiàn)了行業(yè)自律逐步成為共識，有助于促進行業(yè)良性競爭與高質(zhì)量發(fā)展。
進出口：三季度以來出口增速回落，關注關稅政策進展及影響
據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2024年10月我國玻璃纖維及制品出口量178.8萬噸，同比+14.0%，但三季度整體出口增速有所放緩，其中9月單月出口量創(chuàng)年內(nèi)新低，環(huán)比下滑近18.0%。11月財政部、稅務總局發(fā)布關于調(diào)整出口退稅政策的公告，其中自12月1日玻璃纖維及制品的出口退稅率由13%下調(diào)至9%。會議對此進行了深入討論，出口退稅率降低短期或?qū)Σ＠w企業(yè)出口盈利造成一定影響，目前玻纖企業(yè)或通過與經(jīng)銷商與下游客戶協(xié)商提價等方式分擔影響；中長期看，我們認為出口退稅率降低有助于避免低價競爭，倒逼企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結構提升產(chǎn)品競爭力，進一步增強國際影響力。
需求端#1：看好風電紗量價齊升，期待復價支撐盈利改善
據(jù)國家能源局，2024年1-10月國內(nèi)風電新增裝機45.8GW，同比+23%，三季度以來風電招標及裝機呈加速趨勢。預計今明兩年國內(nèi)陸風新增裝機82/88GW，海風新增裝機8/12GW，2025年風電裝機延續(xù)高增有望拉動玻纖風電紗需求。11月中國巨石等企業(yè)相繼發(fā)布復價函，針對風電紗等產(chǎn)品復價15%-20%，風電紗量價齊升有望支撐玻纖企業(yè)盈利改善。同時，由于風電紗屬于高端產(chǎn)品，具有技術、認證等壁壘，僅頭部少數(shù)幾家公司具備生產(chǎn)能力，因此我們認為具備技術實力、產(chǎn)品結構高端的龍頭企業(yè)有望更加受益。
需求端#2：新應用領域持續(xù)拓展，海洋/光伏邊框等需求有望放量
近年來玻纖行業(yè)持續(xù)拓展光伏新能源、安全防護、海洋開發(fā)建設、智慧物流、節(jié)能保溫等領域新應用研究和新產(chǎn)品開發(fā)。本次會議針對玻纖在安防、光伏、海洋等新領域的推廣應用進行了專題匯報，其中提到玻纖制品具有優(yōu)異的輕質(zhì)高強及耐鹽霧、耐海水腐蝕性等特點，有望在海洋牧場、海上平臺、海上新能源及漁船漁具、漁礁碼頭等海洋開發(fā)建設領域發(fā)揮重要的材料賦能作用；光伏領域，據(jù)光伏用玻纖制品研發(fā)推廣工作組預測，2024年玻纖復合材料在光伏邊框上的訂單量有望達4GW，2025年有望延續(xù)放量，我們認為新領域和新賽道開發(fā)有望為行業(yè)打開成長空間，是行業(yè)長期持續(xù)發(fā)展的關鍵。（來源：華泰證券）
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